汇丰环球研究报告指,商汤(00020.HK) +0.050 (+2.717%) 沽空 $6.48千万; 比率 16.909% 是中国AI行业的先驱,但过去一年有多个后来者在各自的垂直领域展现强大能力。市场关注商汤在生成式AI时代的市场地位,因其多项产品直接与这些新兴竞争者竞争。
基础模型方面,商汤亦面对字节跳动的豆包、阿里巴巴(09988.HK) +4.500 (+3.782%) 沽空 $6.57亿; 比率 18.459% 的通义千问及DeepSeek的激烈竞争。若商汤的基础模型或应用产品落后,并更依赖算力捆绑销售,该股或面临估值下调。
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该行预期商汤今年收入增长29%至64.78亿元人民币,相较於智谱(02513.HK) +220.500 (+31.795%) 沽空 $4.18亿; 比率 12.310% 及Minimax(00100.HK) +140.500 (+15.116%) 沽空 $1.13亿; 比率 5.750% 的预期增幅为115%及140%,并预期商汤今年EBITDA首次转正至7.91亿元人民币;将商汤目标价由3.1港元降至2港元,维持「持有」评级。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-01 12:25。)
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