野村发表报告指出,科伦博泰(06990.HK) -11.400 (-2.404%) 沽空 $5.40千万; 比率 9.430% 将於即将举行的2026年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会上,公布其TROP-2 ADC药物sac-TMT的OptiTROP-Lung05临床试验结果。该项III期试验针对PD-L1阳性非小细胞肺癌(NSCLC)患者,数据显示,sac-TMT联合pembrolizumab相比单用pembrolizumab,显着改善了无进展生存期(PFS),风险比(HR)为0.35,且观察到积极的总生存期(OS)趋势(HR=0.55)。
该行认为,这组数据相当鼓舞人心,是首个在针对PD-L1阳性NSCLC患者的III期试验中显示PFS改善的ADC药物。相比其他方案约0.50的HR,此次PFS的HR值设下了相当高的标准,或将改变竞争格局。基於此正面更新,以及早前公布的TROUSE-05试验结果,该行上调了对该药物在中国及海外市场的收入预测。
野村维持科伦博泰「买入」评级,基於现金流折现(DCF)模型,目标价由438.3港元上调至544.42港元,此举同时反映了因销售前景更佳而将终端增长率假设由4%上调至4.5%,加权平均资本成本(WACC)则维持10.8%不变。(da/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-26 16:25。)
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