大和发表研究报告指,首都机场(00694.HK) +0.020 (+0.707%) 沽空 $1.12千万; 比率 41.412% 将其广告及国际零售业务的委托管理费分别从22%及20%下调至16%及10%,修订即时生效并追溯至2024年全年。管理层预计,修订後每年可降低营运成本1亿元人民币。此外,2024至26年的最新费用和年度上限已考虑到潜在的业务复苏,该行认为,集团在合约期内上调的可能性不大,看好管理层进取地控制营运成本及公司营运杠杆的潜力。
大和指,由於首都机场平均免税消费及平均广告支出的复苏幅度低於预期,下调集团2024年的免税及广告收入增长预测至13%及15%。另外,虽然该行预计集团今年仍将录得净亏损,但正处於回复盈利轨道,调升其2025至26年的每股盈测2至4%,以反映委托管理费削减的情况。该行重申「买入」评级,目标价由3元下调至2.8元。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-05 16:25。)
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