汇丰研究发表报告指，去年投资主题成为估值的主要驱动力，相信该影响在今年不会完全消失。基本面方式，该行预期今年消费者需求保持不温不火的状态，可自由支配开支带来不利影响；市场竞争持续激烈，供应压力或影响住宿餐饮等高beta子产业的盈利周期；由於零售价格受压，对消费必需品来说亦不是好消息。该行看好盈利势头改善的公司；又认为婴儿数量减少将持续压低婴儿相关股票。投资风格方面，该行认为「收益率」和「低beta消费必需品」仍然是可行的策略，「大盘降级」可能会在今年逆转。该行认为蒙牛(02319.HK) +0.100 (+0.605%) 沽空 $1.03亿; 比率 23.608% 的增长动能或会持续改善，看好周太福(01929.HK) -0.310 (-2.751%) 沽空 $3.80千万; 比率 28.261% 和海尔智家(06690.HK) -0.020 (-0.094%) 沽空 $1.60亿; 比率 26.940% 。该行将周大福及JS环球(01691.HK) -0.010 (-0.775%) 沽空 $1.46千万; 比率 28.275% 评级由「持有」升至「买入」，又下调蒙牛、海底捞(06862.HK) -0.290 (-2.287%) 沽空 $1.05亿; 比率 42.460% 、李宁(02331.HK) -0.290 (-1.636%) 沽空 $7.28千万; 比率 17.888% 及申洲(02313.HK) -0.720 (-1.651%) 沽空 $6.35千万; 比率 36.214% 等目标价。相关内容《大行》花旗降中国飞鹤(06186.HK)目标价至4.3元 料去库存於9月完成汇丰研究对内地消费股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)中国飞鹤(06186.HK) -0.010 (-0.321%) 沽空 $3.12千万; 比率 53.299% | 持有 | 4.9元 → 4.1元蒙牛乳业(02319.HK) +0.100 (+0.605%) 沽空 $1.03亿; 比率 23.608% | 买入 | 31.8元 → 24.8元周大福(01929.HK) -0.310 (-2.751%) 沽空 $3.80千万; 比率 28.261% | 持有 → 买入 | 12.2元 → 14.3元赢家时尚(03709.HK) -0.010 (-0.178%) 沽空 $33.63万; 比率 16.081% | 买入 | 14.8元 → 18元巨子生物(02367.HK) -0.900 (-3.336%) 沽空 $1.25千万; 比率 7.372% | 买入 | 47.5元 → 49.9元海底捞(06862.HK) -0.290 (-2.287%) 沽空 $1.05亿; 比率 42.460% | 减持 | 13.9元 → 10.5元海尔智家(06690.HK) -0.020 (-0.094%) 沽空 $1.60亿; 比率 26.940% | 买入 | 27.6元 → 28.3元Ｈ＆Ｈ国际控股(01112.HK) +0.060 (+0.566%) 沽空 $2.48百万; 比率 18.239% | 买入 → 持有 | 10.8元 → 11.6元九毛九(09922.HK) -0.010 (-0.690%) 沽空 $8.90万; 比率 4.454% | 持有 | 12.3元 → 5.6元江南布衣(03306.HK) -0.430 (-2.204%) 沽空 $91.61万; 比率 8.087% | 买入 | 12元 → 15.4元ＪＳ环球生活(01691.HK) -0.010 (-0.775%) 沽空 $1.46千万; 比率 28.275% | 持有 → 买入 | 1.1元 → 1.9元李宁(02331.HK) -0.290 (-1.636%) 沽空 $7.28千万; 比率 17.888% | 持有 | 25.4元 → 17.7元申洲国际(02313.HK) -0.720 (-1.651%) 沽空 $6.35千万; 比率 36.214% | 买入 | 86.8元 → 86.1元高鑫零售(06808.HK) +0.020 (+1.835%) 沽空 $2.98千万; 比率 36.876% | 持有 | 1.55元 → 1.13元特步国际(01368.HK) -0.070 (-1.613%) 沽空 $1.06千万; 比率 18.289% | 持有 | 6.4元 → 4.6元颐海国际(01579.HK) -0.160 (-1.166%) 沽空 $3.27百万; 比率 11.829% | 持有 | 16.9元 → 11元裕元集团(00551.HK) -0.140 (-0.996%) 沽空 $1.96千万; 比率 46.546% | 持有 | 8.9元 → 8.5元百胜中国(09987.HK) +3.600 (+1.061%) 沽空 $8.18千万; 比率 15.734% | 买入 | 495.3元相关内容《大行》招银国际：看好消费医疗估值修复机会 荐中生(01177.HK)信达生物(01801.HK)等6家医药股(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-10 16:25。)