<汇港通讯> 智谱(02513)去年经调整净亏损31.8亿元人民币,较2024年的24.65亿元人民币扩大, 总收入7.243亿元人民币,同比增长131.9%,公司指是市场对公司长期坚持「基座模型+平台+生态」战略定力的最好印证。称公司的护城河不在於算力的堆砌,而在於对智能本质的底层解构,以及将这种理解转化为社会生产力的定力。今早股价一度炒高35.26%至938元,现升幅回至20%。
云端部署收入1.904亿元人民币,增幅292.6%。本地化部署收入5.34亿元人民币,增102.3%。研发开支31.8亿元人民币,同比增44.9%。
集团毛利率由2024年的56.3%下降至2025年的41.0%,主要由於云端部署业务占比的提升和本地化部署业务毛利率的阶段性下降所致。
展望2026年,智能范式将从轻量化的Vibe Coding(氛 围编程)向工业级的Agentic Engineering(智能体工程)演变,再进化为具备自主规划、环境感知 与自我迭代能力的数字工程师,最终实现跨越多步迭代、具备逻辑一致性的Long-horizon Task(长程任务)闭环执 行,这将进一步带来智能上界的突破与Token调用的指数级增长。 (SY)
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