12月22日|东方证券研报指出,中国神华资源整合推进,资产注入并未拖累EPS。收购完成后,公司煤炭可采储量由174.5亿吨提升至345.0亿吨,增长97.7%,煤炭产量将由3.27亿吨提升至5.12亿吨,增长56.6%,可采年限由53年提升至67年。收购后EPS并未下降,高比例分红有望持续。收购后公司资产负债率有所增长,但仍处于健康水平。截至2025年7月31日,收购完成后公司资产负债率将由25.1%提升至43.6%。不考虑本次资产重组,预测公司2025-2027年每股收益分别为2.66、2.83、2.92元,根据DDM估值模型,给予公司目标价47.58元,维持“增持”评级。
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