富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》汇研微升建行(00939.HK)目标价至10.7元 去年业绩略为正面富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +0.050 (+0.055%) 沽空 $2.10亿; 比率 50.430% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.640 (-3.226%) 沽空 $1.73百万; 比率 10.255% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +3.100 (+1.668%) 沽空 $1.90亿; 比率 9.317% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -9.400 (-1.893%) 沽空 $5.58亿; 比率 24.550% 、紫金矿业(02899.HK) -1.060 (-2.912%) 沽空 $2.00亿; 比率 26.143% 、农夫山泉(09633.HK) -0.300 (-0.627%) 沽空 $4.08千万; 比率 57.004% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.510 (-2.923%) 沽空 $1.96亿; 比率 25.583% 、药明康德(02359.HK) +0.900 (+0.726%) 沽空 $9.19千万; 比率 50.390% 、中国宏桥(01378.HK) +0.360 (+0.990%) 沽空 $3.12亿; 比率 46.862% 、泡泡玛特(09992.HK) -3.800 (-2.615%) 沽空 $2.64亿; 比率 22.814% 、翰森制药(03692.HK) +1.780 (+4.757%) 沽空 $1.31亿; 比率 69.496% 、京东健康(06618.HK) +0.320 (+0.658%) 沽空 $2.62千万; 比率 52.224% 、中国铝业(02600.HK) +0.070 (+0.597%) 沽空 $6.14千万; 比率 22.583% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.450 (+0.738%) 沽空 $2.45千万; 比率 54.979% 、吉利汽车(00175.HK) +1.800 (+8.189%) 沽空 $3.52亿; 比率 25.445% 、广发证券(01776.HK) -0.290 (-1.981%) 沽空 $3.92百万; 比率 19.966% 、中金公司(03908.HK) -0.100 (-0.581%) 沽空 $1.14千万; 比率 22.415% 、药明合联(02268.HK) -0.050 (-0.081%) 沽空 $1.33千万; 比率 13.789% 、舜宇光学(02382.HK) +2.700 (+4.741%) 沽空 $1.59亿; 比率 25.512% 、金风科技(02208.HK) -0.480 (-3.409%) 沽空 $5.23千万; 比率 37.329% 、粤海投资(00270.HK) -0.240 (-2.927%) 沽空 $1.41百万; 比率 5.830% 、中国建材(03323.HK) -0.120 (-2.419%) 沽空 $8.04百万; 比率 20.778% 及美图公司(01357.HK) -0.100 (-2.268%) 沽空 $1.66千万; 比率 41.433% 。相关内容《大行》富瑞降美图(01357.HK)目标价至7元 维持「买入」评级3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.040 (+0.581%) 沽空 $2.05亿; 比率 81.466% 、建行(00939.HK) +0.020 (+0.238%) 沽空 $3.46亿; 比率 73.002% 、中移动(00941.HK) +0.200 (+0.251%) 沽空 $1.85亿; 比率 61.327% 、中国平安(02318.HK) -0.750 (-1.238%) 沽空 $1.59亿; 比率 27.903% 、中海油(00883.HK) -0.040 (-0.148%) 沽空 $3.89亿; 比率 18.408% 、美的(00300.HK) +0.200 (+0.238%) 沽空 $3.18千万; 比率 59.290% 、人保(01339.HK) -0.130 (-2.372%) 沽空 $1.31千万; 比率 29.578% 、海尔智家(06690.HK) -0.360 (-1.734%) 沽空 $7.31千万; 比率 79.936% 中信建投证券(06066.HK) -0.250 (-2.385%) 沽空 $50.37万; 比率 12.556% 、吉利(00175.HK) +1.800 (+8.189%) 沽空 $3.52亿; 比率 25.445% 、万洲(00288.HK) +0.160 (+1.530%) 沽空 $3.29千万; 比率 42.380% 、润啤(00291.HK) +0.060 (+0.231%) 沽空 $1.79千万; 比率 37.034% 、旺旺(00151.HK) +0.030 (+0.637%) 沽空 $2.69百万; 比率 86.485% 、粤投(00270.HK) -0.240 (-2.927%) 沽空 $1.41百万; 比率 5.830% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.090 (+1.228%) 沽空 $1.03百万; 比率 8.756% 、敏实(00425.HK) -0.540 (-1.519%) 沽空 $6.73百万; 比率 35.550% 、雅迪(01585.HK) +0.410 (+3.181%) 沽空 $2.05千万; 比率 25.012% 、统一(00220.HK) +0.090 (+1.125%) 沽空 $2.52百万; 比率 24.249% 、中石化炼化工程(02386.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $61.67万; 比率 22.031% 、恒安(01044.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.40百万; 比率 76.968% 、三一国际(00631.HK) -0.020 (-0.171%) 沽空 $1.39千万; 比率 41.210% 及广深铁路(00525.HK) +0.040 (+1.770%) 沽空 $56.57万; 比率 3.931% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -7.310 (-3.318%) 、北方华创(002371.SZ) -12.530 (-2.781%) 、汇川技术(300124.SZ) -1.350 (-1.979%) 、伊利集团(600887.SH) +0.100 (+0.380%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.330 (-1.249%) 及中微半导体(688012.SH) -14.350 (-4.577%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》汇丰研究上调美的(00300.HK)目标价至112元 维持「买入」评级5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -9.400 (-1.893%) 沽空 $5.58亿; 比率 24.550% 、洛钼(03993.HK) -0.510 (-2.923%) 沽空 $1.96亿; 比率 25.583% 、药明康德(02359.HK) +0.900 (+0.726%) 沽空 $9.19千万; 比率 50.390% 、中国宏桥(01378.HK) +0.360 (+0.990%) 沽空 $3.12亿; 比率 46.862% 、泡泡玛特(09992.HK) -3.800 (-2.615%) 沽空 $2.64亿; 比率 22.814% 、翰森制药(03692.HK) +1.780 (+4.757%) 沽空 $1.31亿; 比率 69.496% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.450 (+0.738%) 沽空 $2.45千万; 比率 54.979% 、吉利汽车(00175.HK) +1.800 (+8.189%) 沽空 $3.52亿; 比率 25.445% 、中生制药(01177.HK) -0.040 (-0.629%) 沽空 $8.22千万; 比率 43.667% 、老铺黄金(06181.HK) -14.000 (-2.152%) 沽空 $1.06亿; 比率 48.540% 、药明合联(02268.HK) -0.050 (-0.081%) 沽空 $1.33千万; 比率 13.789% 、舜宇光学(02382.HK) +2.700 (+4.741%) 沽空 $1.59亿; 比率 25.512% 、康师傅(00322.HK) +0.210 (+1.596%) 沽空 $1.84千万; 比率 107.382% 及美图(01357.HK) -0.100 (-2.268%) 沽空 $1.66千万; 比率 41.433% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-02 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)