富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《盈喜》舜宇(02382.HK)料去年纯利介乎45.9亿至47.2亿人币 升70%至75%富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -0.750 (-0.930%) 沽空 $2.06亿; 比率 17.416% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.860 (-4.068%) 沽空 $1.94百万; 比率 2.274% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -6.100 (-6.587%) 沽空 $7.57千万; 比率 3.672% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +0.500 (+0.090%) 沽空 $35.76亿; 比率 8.228% 、紫金矿业(02899.HK) -1.980 (-4.755%) 沽空 $7.65亿; 比率 21.854% 、农夫山泉(09633.HK) +0.680 (+1.408%) 沽空 $1.74亿; 比率 45.598% 、洛阳钼业(03993.HK) -1.500 (-6.466%) 沽空 $2.96亿; 比率 19.521% 、药明康德(02359.HK) +3.600 (+3.282%) 沽空 $1.46亿; 比率 23.353% 、中国宏桥(01378.HK) -0.840 (-2.345%) 沽空 $3.05亿; 比率 24.550% 、泡泡玛特(09992.HK) +5.200 (+2.192%) 沽空 $12.87亿; 比率 24.227% 、翰森制药(03692.HK) -0.260 (-0.705%) 沽空 $1.22亿; 比率 28.004% 、京东健康(06618.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.06千万; 比率 24.215% 、中国铝业(02600.HK) -0.620 (-4.676%) 沽空 $1.82亿; 比率 21.653% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.350 (-0.515%) 沽空 $2.83千万; 比率 15.853% 、吉利汽车(00175.HK) +0.230 (+1.445%) 沽空 $1.45亿; 比率 24.246% 、广发证券(01776.HK) -0.290 (-1.667%) 沽空 $3.70千万; 比率 21.593% 、中金公司(03908.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.19千万; 比率 7.460% 、药明合联(02268.HK) +1.550 (+2.558%) 沽空 $3.60千万; 比率 13.868% 、舜宇光学(02382.HK) +0.150 (+0.251%) 沽空 $1.08亿; 比率 11.814% 、金风科技(02208.HK) -0.630 (-4.582%) 沽空 $1.30千万; 比率 2.353% 、粤海投资(00270.HK) +0.060 (+0.803%) 沽空 $1.22百万; 比率 1.525% 、中国建材(03323.HK) -0.180 (-3.158%) 沽空 $1.56千万; 比率 9.753% 及美图公司(01357.HK) +0.080 (+1.256%) 沽空 $1.08亿; 比率 18.458% 。相关内容《大行》高盛：市场忧中资科网股监管及税收政策 今年是巨头战略转折之年3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.030 (+0.467%) 沽空 $4.55亿; 比率 41.594% 、建行(00939.HK) +0.040 (+0.508%) 沽空 $6.90亿; 比率 39.992% 、中移动(00941.HK) +1.050 (+1.323%) 沽空 $4.54亿; 比率 23.131% 、中国平安(02318.HK) -0.900 (-1.249%) 沽空 $6.71亿; 比率 28.044% 、中海油(00883.HK) -0.100 (-0.422%) 沽空 $3.77亿; 比率 25.734% 、美的(00300.HK) +0.800 (+0.906%) 沽空 $7.08千万; 比率 25.655% 、人保(01339.HK) +0.050 (+0.752%) 沽空 $3.56千万; 比率 14.857% 、海尔智家(06690.HK) +0.400 (+1.481%) 沽空 $1.16亿; 比率 28.240% 中信建投证券(06066.HK) +0.100 (+0.787%) 沽空 $3.95百万; 比率 4.536% 、吉利(00175.HK) +0.230 (+1.445%) 沽空 $1.45亿; 比率 24.246% 、万洲(00288.HK) -0.020 (-0.211%) 沽空 $7.79千万; 比率 21.982% 、润啤(00291.HK) +0.540 (+1.988%) 沽空 $2.42亿; 比率 42.948% 、旺旺(00151.HK) +0.140 (+2.887%) 沽空 $1.84千万; 比率 30.166% 、粤投(00270.HK) +0.060 (+0.803%) 沽空 $1.22百万; 比率 1.525% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.030 (+0.399%) 沽空 $2.28千万; 比率 30.778% 、敏实(00425.HK) -0.460 (-1.258%) 沽空 $9.46百万; 比率 9.879% 、雅迪(01585.HK) +0.300 (+2.674%) 沽空 $1.51千万; 比率 23.912% 、统一(00220.HK) +0.100 (+1.294%) 沽空 $1.20千万; 比率 22.459% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.030 (-0.403%) 沽空 $1.05百万; 比率 4.314% 、恒安(01044.HK) +0.480 (+1.734%) 沽空 $1.66千万; 比率 31.965% 、三一国际(00631.HK) -0.190 (-1.451%) 沽空 $1.58千万; 比率 10.714% 及广深铁路(00525.HK) -0.030 (-1.370%) 沽空 $12.48万; 比率 1.083% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -5.830 (-2.389%) 、北方华创(002371.SZ) -0.480 (-0.102%) 、汇川技术(300124.SZ) -1.040 (-1.376%) 、伊利集团(600887.SH) +0.200 (+0.740%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.630 (-2.435%) 及中微半导体(688012.SH) +7.670 (+2.196%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》大摩：粤投(00270.HK)去年初部盈利胜预期 料每股股息有上行空间5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +0.500 (+0.090%) 沽空 $35.76亿; 比率 8.228% 、洛钼(03993.HK) -1.500 (-6.466%) 沽空 $2.96亿; 比率 19.521% 、药明康德(02359.HK) +3.600 (+3.282%) 沽空 $1.46亿; 比率 23.353% 、中国宏桥(01378.HK) -0.840 (-2.345%) 沽空 $3.05亿; 比率 24.550% 、泡泡玛特(09992.HK) +5.200 (+2.192%) 沽空 $12.87亿; 比率 24.227% 、翰森制药(03692.HK) -0.260 (-0.705%) 沽空 $1.22亿; 比率 28.004% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.350 (-0.515%) 沽空 $2.83千万; 比率 15.853% 、吉利汽车(00175.HK) +0.230 (+1.445%) 沽空 $1.45亿; 比率 24.246% 、中生制药(01177.HK) +0.040 (+0.626%) 沽空 $1.52亿; 比率 40.200% 、老铺黄金(06181.HK) +2.500 (+0.339%) 沽空 $7.63千万; 比率 15.652% 、药明合联(02268.HK) +1.550 (+2.558%) 沽空 $3.60千万; 比率 13.868% 、舜宇光学(02382.HK) +0.150 (+0.251%) 沽空 $1.08亿; 比率 11.814% 、康师傅(00322.HK) +0.370 (+2.998%) 沽空 $7.95千万; 比率 41.754% 及美图(01357.HK) +0.080 (+1.256%) 沽空 $1.08亿; 比率 18.458% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-05 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)