交銀國際表示，中芯(00981.HK) +2.200 (+4.517%) 沽空 $2.06億; 比率 8.214% 次季業績強於指引，收入按季降1.7%，毛利率20.4%，高於該行預期和指引上限。交銀國際認為驅動公司業績好於預期的主要因素是8英吋產品的增長。非控股權益利潤約0.14億美元，按季降89.5%。管理層指引第三季收入恢復按季增長5%至7%，而毛利率18%至20%的指引與管理層之前給出的次季指引一致。
管理層指出產能利用率保持近滿載狀態，交銀國際認為公司各成熟製程平台需求總體繼續溫和復甦。管理層提到前三季度客戶或已經提前建立庫存，預計第四季急單和備貨需求或放緩，但至少到10月公司產能依舊供不應求，管理層將繼續收集客戶反饋以評估。
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交銀國際測算中芯上半年新增12英吋月產能1.9萬片，預測第三季繼續新增1.1萬片月產能。根據該行的預測，第三季平均售價雖高於次季，但仍略低於首季。預測中芯2025及2026年收入分別達92.9億和110億美元，毛利率為20.5%和21%。該行保持之前對公司目前的估值水平或充分反映基本面的看法，維持「中性」評級，H股目標價由45港元微調至47港元，對應2.1倍2026年市淨率。(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-12 12:25。)
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