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《大行》中银国际料小米(01810.HK)首季调整後净利润可远超市场预期 升目标价至75.25元
推荐 56 利好 73 利淡 42 AASTOCKS新闻
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小米-W(01810.HK)今日(2日)股价受捧，最新报53元弹高6.1%，成交额61.46亿元。中银国际发表报告表示，料小米2025年第一季度调整後净利润将达到97.04亿元人民币，较2024年同期64.82亿人民币按年升49.7%，创历史新高及远超市场预期，主要得益於小米15、15 Ultra及大型家电的热销、消费补贴、SU7 Ultra的推出、电动车交付加速以及良好的营运费用控制。下一关键催化剂是YU7 SUV，预计将於6月或7月亮相并立即开始交付，小米汽车北京第二阶段工厂已准备好充足产能。该行现预计2025及2026年电动车出货量各为42万及69.5万辆，毛利率分别为22%及23%。 该行将小米2025年、2026年及2027年调整後每股盈测上调4%、6%及6%，以反映更乐观的物联网和电动车业务预测假设，并将目标价从73元上调至75.25元。近期关税战引发的市场抛售，但小米股价表现坚韧，市场似乎低估了其收入增长和研发效率带来的巨大营运杠杆潜力，该行重申小米为行业首选股。 中银国际表示，将小米今年首季度收入预测从1,020亿元人民币上调至1,090亿元人民币，调整後净收入预测从84亿元人民币上调至97亿元人民币，预计：物联网业务因消费补贴和市场份额增长实现显着超出预期、电动车交付顺利扩张及SU7 Ultra的贡献。 中银国际上调小米2025年至2027年各年调整後每股盈测，以反映更高的电动车销量和利润率预测，以及今年以来在电视、平板电脑和大型家电市场份额的强劲增长势头，尽管部分被小米配股摊薄所抵消。该行维持2026年22倍市盈率估值基础不变，得出小米传统业务估值每股价值45.1港元。连同电动车业务每股估值预测30.15港元，该行将小米目标价从73港元上调至75.25港元。(wl/da)AASTOCKS新闻 |
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