麦格理发表研报指，按固定汇率计算，预计普拉达(01913.HK) -2.580 (-5.478%) 沽空 $2.33百万; 比率 14.555% 今年第四季度将实现零售按年增长7%；若按列账汇率计算，零售额、集团销售额将分别按年增长0.2%、0.9%；该行又认为，市场对其副线Miu Miu增长放缓的担忧过度，因该品牌在过去两年实现约150%的增长，且管理层对集团资产负债表状况感到满意，因其每年可产生10亿欧元的自由现金流，并计划维持50%的派息率。
麦格理预计，在宏观不确定性下和市场份额提升情况下，集团今年第四季度将展现韧性，并相信Prada品牌因销售转换率提高，持续看到其按季改善，预计其第四季度零售额将年增1%。而Miu Miu在第四季度的零售额将实现稳健20%按年增长，但考虑到该品牌的市场渗透率仍然不足，其计划明年扩充零售楼面10%至15%的举措可能成为增长动力。
此外，集团预计Versace在明后两年，每年拖累公司5,000万至1亿欧元的息税前利润，麦格理认为该预期偏於保守，存在上行潜力。
在纳入汇率逆风因素后，麦格理对集团2025至2027年各年净利润预测分别下调1.5%、1.3%、1.3%；并基於不变的2025年预估20倍市盈率，将目标价下调2%，从60港元降至59港元；评级「跑赢大市」。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-22 12:25。)
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