麥格理發表報告,預期阿里(09988.HK) -2.800 (-1.693%) 沽空 $62.89億; 比率 13.896% 現財年雲業務持續加速增長,更多元化的變現機會為長期利潤率擴張提供可能性。快速電商夏季活動或導致更大虧損,但用戶流量和交易量趨勢依然穩健。該行重申對阿里「跑贏大市」評級。基於公司作為從基礎設施到應用層代理的最佳全面技術巨頭,目標價則由229.1元下調至228.2元。
該行下調阿里今明財年經調整EBITA預測24%及10%,反映公司在快速電商及人工智能訓練與推理方面的支出。但該行指,隨著中國企業對人工智能採用激增,雲需求將得到提振,為阿里雲未來數年帶來30%至35%收入年複合增長率。
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麥格理又認為,與被廣泛認為佔亞馬遜股權價值50%以上的亞馬遜雲服務(AWS)相比,市場目前對阿里雲估值貢獻約15%至20%的假設過於保守,顯示出與美國同業進一步縮小估值差距空間。(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-13 16:25。)
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