大華繼顯發表研究報告,預期阿里巴巴(09988.HK) +6.000 (+3.856%) 沽空 $28.56億; 比率 16.029% (BABA.US) 2026財年第二季業績表現將穩健,雖然即時零售競爭激烈將導致利潤率受壓,但核心商業及雲業務發展前景樂觀,目前預測客戶管理收入(CMR)將按年增長10%,增幅高於EBITA,「淘寶閃購」業務估計錄得虧損介乎350億至400億元人民幣。
該行指,阿里持續為實現人工超級智能(ASI)目標而加大投資力度,預測次財季阿里雲收入增長將加快至按年30%,對比首季為26%,EBITA利潤率料維持於約9%的高單位數水平;國際數字商業業務經調整EBITA虧損預料持續收窄,有機會在2026財年內實現季度盈利。
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大華繼顯又將阿里2026至2028財年的資本開支預測上調至4,100億元人民幣,並上調阿里雲2026至2029財年收入預測,三年複合年均增長率由28%上調至32%,維持「買入」評級,目標價由200元上調至203元。(gc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-15 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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