美國總統特朗普宣布，將自8月1日起，對銅徵收50%的關稅。消息傳出後，美國Comex銅期貨跳升逾12%。麥格理發表研究報告指，這很可能是美國政府今年2月針對進口銅啟動232條款調查的後續行動。
該行認為，如果美國對銅徵收50%的關稅，可能會使全球銅市場動盪。自今年2月以來，美國銅價上漲，以套利潛在的關稅影響。因此，美國庫存攀升，Comex庫存為9.6萬噸，場外庫存為26至30萬噸，四個月內總庫存為40萬噸，或每月10萬噸。關稅可阻止每月10萬噸的過剩存貨流入美國，將其推到美國以外的市場。
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該行預計，如果銅價每下跌1%，洛陽鉬業(03993.HK) -0.160 (-2.005%) 沽空 $3.15千萬; 比率 11.314% 及紫金礦業(02899.HK) -0.300 (-1.460%) 沽空 $2.61億; 比率 32.904% 今年的盈利料將分別跌約1.5%和1%。該行建議，當銅價回軟被完全計入股價後，才是投資中國銅業的較佳時機。(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-17 16:25。)
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