大和發表報告指，康師傅(00322.HK) -0.200 (-1.754%) 沽空 $7.56千萬; 比率 28.010% 上半年營收較去年同期減少2.7%，但核心盈利則較去年同期增長12%，主因是毛利率由去年同期的32.6%擴大至34.5%。該行注意到營收比市場預期低2%，但核心盈利大致符合市場預期，歸功於較預期強勁的毛利率擴張。
在不同的產品線中，康師傅上半年業績的唯一亮點是碳酸飲料，可能是由於公司受惠於其最大競爭對手可口可樂加價，以及中國整體碳酸飲料消費的復甦。展望未來，該行認為公司的利潤擴張前景將面臨越來越大的阻力，原因包括康師傅加價(於2024年4月及7月加價)的尾風將減弱，因為按年比較基數效應已正常化；及中國軟飲料行業的競爭加劇，尤其是夏季新鮮飲料的強勁勢頭。對該股評級為「跑輸大市」。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-12 16:25。)
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