花旗發表報告指，香港4月零售銷售按年增長8.6%，表現穩固，但增速較3月的13%及第一季度的12%有所放緩。奢侈品板塊增速放緩至按年20%，較第一季升28%放慢，主要反映基數效應減弱以及金價下跌。超市銷售則繼續呈現穩定跡象，按年增長3%，部分受惠於商戶加大促銷力度。網上零售維持強勁動能，按年增長31%，目前已佔整體零售銷售額的10%，反映消費習慣持續轉變。
該行估計香港5月零售銷售按年可增長5%至8%，金額約330億至340億元，部分受惠於五一長假期訪港旅客按年增長8%，其中大陸旅客按年增加10%。雖然人民幣相對港幣貶值提供支撐，但由於去年5月底至6月市場情緒已開始復甦，基數效應增強，預期整體零售銷售按年增速將較4月進一步放緩。
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相較此前預期，該行對非必需消費零售板塊的看法已略為轉向正面，原因是銷售穩定帶動商舖市值租金開始企穩，例如超市。
該行指，早前已將領展(00823.HK) -0.160 (-0.408%) 沽空 $4.91千萬; 比率 30.084% 評級上調至「買入」，主要因市值租金趨穩，以及公司轉向「出售資產+股份回購」的資本管理策略。
在香港及內地的奢侈品零售領域，投資者對下半年基數升高導致同店銷售增長放緩的擔憂，是近期股價修正的主要原因。儘管如此，該行指恒隆地產(00101.HK) -0.130 (-1.625%) 沽空 $1.63千萬; 比率 37.370% 6.5%的股息率已開始吸引部分追求收益的投資者；而九龍倉置業(01997.HK) -0.700 (-2.905%) 沽空 $8.78百萬; 比率 36.995% 旗下的海港城租戶銷售表現優於大市。
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在整個香港地產板塊中，該行首選股為新地(00016.HK) -4.200 (-3.284%) 沽空 $1.28億; 比率 19.869% 、長實集團(01113.HK) -1.160 (-2.427%) 沽空 $2.61千萬; 比率 28.982% 、太古地產(01972.HK) -0.200 (-0.882%) 沽空 $3.21百萬; 比率 13.563% 及領展(00823.HK) -0.160 (-0.408%) 沽空 $4.91千萬; 比率 30.084% 。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-03 12:25。)
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