招商證券國際研究報告指，內地11月部分車企批發數量按月走弱，乘聯會預估11月乘用車總體零售數(不含出口)按月持平，但因高基數按年下降8.7%，反映第四季補貼下降對行業衝擊。該行認為目前市場情緒已經足夠悲觀，應該在悲觀中尋找希望、前瞻性佈局。
對於市場普遍擔憂的明年補貼不確定性、銷量透支效應，以及碳酸鋰漲價推升電池成本等問題，該行認為第四季補貼調控本質上就是控制過度透支明年銷量的必要手段，預計明年上半年較大機會恢復補貼支持政策，加上考慮到碳酸鋰的開採成本以及下游景氣度，碳酸鋰價格持續大升的可能性不大。該行認為現在是逐步吸納明年業績增長確定性高的公司的機會。
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汽車股方面，該行首推吉利汽車(00175.HK) +0.170 (+1.068%) 沽空 $8.39千萬; 比率 25.833% ，因業績確定性高且低估標，目標價32港元；其次為比亞迪(01211.HK) +0.800 (+0.889%) 沽空 $2.60億; 比率 19.963% 及小鵬汽車(09698.HK) -2.780 (-6.526%) 沽空 $3.08千萬; 比率 20.575% ，目標價分別為130港元及115港元。汽車零件股方面，該行推薦敏實集團(00425.HK) -0.720 (-1.969%) 沽空 $3.63百萬; 比率 11.499% 及福耀玻璃(03606.HK) -0.400 (-0.588%) 沽空 $1.01千萬; 比率 18.244% ，目標價分別為42港元及86港元。以上五股均予「增持」評級。
另外，該行認為受AI大產業鏈拖累，機器人及智駕鏈公司股價普遍出現階段性回落。龍頭公司密集訂單兌現並落地後，形成基本面的支撐。中長線繼續看好「AI+汽車」及「AI+機器人」賽道龍頭，現時關注明年首季潛在重大催化劑，包括宇樹科技上市及特斯拉發布第三代機器人；該行建議回調壓力釋放後吸納。
該行推薦優必選(09880.HK) -3.100 (-2.383%) 沽空 $9.62百萬; 比率 2.931% 、地平線-W(09660.HK) +0.230 (+2.889%) 沽空 $3.09億; 比率 34.602% 及禾賽(HSAI.US) ，目標價172港元、13.8港元及28美元，以上三股均獲「增持」評級，同時亦推薦極智嘉-W(02590.HK) -0.700 (-2.477%) 沽空 $1.81百萬; 比率 9.461% 。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-05 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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