摩根士丹利認為近期內房板塊上升，主要因投資者情緒改善、最近幾星期住宅銷售回升，以及資金輪動至表現落後板塊。不過，該行認為投資者對市場復甦過度樂觀；預期政策效應減退及農曆新年假期季節性因素影響下，內地未來幾個月住宅銷售可能降溫，樓價跌幅或再度加快。而且，基於一線城市住宅銷售量近期改善，政策刺激的可能性進一步降低。同時，該行料內地房企的全年業績或令人失望，盈利將大幅下滑或錄得虧損；預期開發商對於物業銷售、發展利潤率及盈利復甦的指引審慎。該行認為行業近期將出現回吐，尤其是綠城中國(03900.HK) +0.500 (+4.541%) 沽空 $4.19千萬; 比率 10.445% 、中國金茂(00817.HK) +0.100 (+5.917%) 沽空 $3.03千萬; 比率 15.665% 、龍湖集團(00960.HK) +0.310 (+3.060%) 沽空 $5.22千萬; 比率 14.996% 及萬科企業(02202.HK) +0.220 (+6.180%) 沽空 $6.04百萬; 比率 2.064% (000002.SZ) +0.200 (+4.255%) 。相關內容《大行》大摩：萬科(02202.HK)去年核心虧損遠超預期 料嚴重虧損狀態持續相比之下，該行繼續看好華潤置地(01109.HK) +1.640 (+5.413%) 沽空 $3.03億; 比率 21.397% 及新城發展(01030.HK) +0.260 (+10.196%) 沽空 $1.94千萬; 比率 8.101% 新城控股(601155.SH) +1.280 (+7.619%) ，因其可受惠於「十五．五」規劃的消費提振措施，及房地產投資信託基金的強勁政策支持，並看好建發國際(01908.HK) +0.460 (+2.840%) 沽空 $6.37千萬; 比率 22.822% ，因其擁有優化土地儲備，可支持利潤率並恢復正面盈利增長。大摩對內房股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價(港元)相關內容《大行》大摩料綠城中國(03900.HK)未來60天股價下跌 公司或發盈警建發國際集團(01908.HK) +0.460 (+2.840%) 沽空 $6.37千萬; 比率 22.822% | 增持 | 20.62元中國海外發展(00688.HK) +0.540 (+3.860%) 沽空 $1.80億; 比率 33.328% | 與大市同步 | 8.31元華潤置地(01109.HK) +1.640 (+5.413%) 沽空 $3.03億; 比率 21.397% | 增持 | 39.2元綠城中國(03900.HK) +0.500 (+4.541%) 沽空 $4.19千萬; 比率 10.445% | 減持 | 7.86元中國金茂(00817.HK) +0.100 (+5.917%) 沽空 $3.03千萬; 比率 15.665% | 與大市同步 | 1.23元龍湖集團(00960.HK) +0.310 (+3.060%) 沽空 $5.22千萬; 比率 14.996% | 與大市同步 | 8.2元新城發展(01030.HK) +0.260 (+10.196%) 沽空 $1.94千萬; 比率 8.101% | 增持 | 2.81元萬科企業(02202.HK) +0.220 (+6.180%) 沽空 $6.04百萬; 比率 2.064% | 與大市同步 | 3元越秀地產(00123.HK) +0.280 (+6.236%) 沽空 $2.14千萬; 比率 13.802% | 增持 | 5.13元(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)