富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容粵海投資(00270.HK)半日收升4.2% 獲花旗升目標價至9元富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) -0.250 (-0.275%) 沽空 $2.10億; 比率 50.430% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.860 (-4.335%) 沽空 $1.73百萬; 比率 10.255% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +6.200 (+3.335%) 沽空 $1.90億; 比率 9.317% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -8.800 (-1.772%) 沽空 $5.58億; 比率 24.550% 、紫金礦業(02899.HK) -1.100 (-3.022%) 沽空 $2.00億; 比率 26.143% 、農夫山泉(09633.HK) -0.500 (-1.046%) 沽空 $4.08千萬; 比率 57.004% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.420 (-2.407%) 沽空 $1.96億; 比率 25.583% 、藥明康德(02359.HK) +0.300 (+0.242%) 沽空 $9.19千萬; 比率 50.390% 、中國宏橋(01378.HK) +0.520 (+1.430%) 沽空 $3.12億; 比率 46.862% 、泡泡瑪特(09992.HK) -3.200 (-2.202%) 沽空 $2.64億; 比率 22.814% 、翰森製藥(03692.HK) +1.480 (+3.955%) 沽空 $1.31億; 比率 69.496% 、京東健康(06618.HK) -0.380 (-0.781%) 沽空 $2.62千萬; 比率 52.224% 、中國鋁業(02600.HK) +0.240 (+2.048%) 沽空 $6.14千萬; 比率 22.583% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.050 (-0.082%) 沽空 $2.45千萬; 比率 54.979% 、吉利汽車(00175.HK) +1.160 (+5.278%) 沽空 $3.52億; 比率 25.445% 、廣發証券(01776.HK) -0.240 (-1.639%) 沽空 $3.92百萬; 比率 19.966% 、中金公司(03908.HK) -0.100 (-0.581%) 沽空 $1.14千萬; 比率 22.415% 、藥明合聯(02268.HK) -0.900 (-1.459%) 沽空 $1.33千萬; 比率 13.789% 、舜宇光學(02382.HK) +2.750 (+4.829%) 沽空 $1.59億; 比率 25.512% 、金風科技(02208.HK) -0.430 (-3.054%) 沽空 $5.23千萬; 比率 37.329% 、粵海投資(00270.HK) -0.260 (-3.171%) 沽空 $1.41百萬; 比率 5.830% 、中國建材(03323.HK) -0.140 (-2.823%) 沽空 $8.04百萬; 比率 20.778% 及美圖公司(01357.HK) -0.080 (-1.814%) 沽空 $1.66千萬; 比率 41.433% 。相關內容《業績》洛陽鉬業(03993.HK)全年純利203.39億人民幣增50% 每10股派2.86元人民幣3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.020 (+0.291%) 沽空 $2.05億; 比率 81.466% 、建行(00939.HK) -0.010 (-0.119%) 沽空 $3.46億; 比率 73.002% 、中移動(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.85億; 比率 61.327% 、中國平安(02318.HK) -1.050 (-1.733%) 沽空 $1.59億; 比率 27.903% 、中海油(00883.HK) +0.080 (+0.297%) 沽空 $3.89億; 比率 18.408% 、美的(00300.HK) +0.300 (+0.357%) 沽空 $3.18千萬; 比率 59.290% 、人保(01339.HK) -0.080 (-1.460%) 沽空 $1.31千萬; 比率 29.578% 、海爾智家(06690.HK) -0.340 (-1.638%) 沽空 $7.31千萬; 比率 79.936% 中信建投証券(06066.HK) -0.190 (-1.813%) 沽空 $50.37萬; 比率 12.556% 、吉利(00175.HK) +1.160 (+5.278%) 沽空 $3.52億; 比率 25.445% 、萬洲(00288.HK) +0.120 (+1.147%) 沽空 $3.29千萬; 比率 42.380% 、潤啤(00291.HK) -0.180 (-0.692%) 沽空 $1.79千萬; 比率 37.034% 、旺旺(00151.HK) +0.050 (+1.062%) 沽空 $2.69百萬; 比率 86.485% 、粵投(00270.HK) -0.260 (-3.171%) 沽空 $1.41百萬; 比率 5.830% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.060 (+0.819%) 沽空 $1.03百萬; 比率 8.756% 、敏實(00425.HK) -0.480 (-1.350%) 沽空 $6.73百萬; 比率 35.550% 、雅迪(01585.HK) +0.480 (+3.724%) 沽空 $2.05千萬; 比率 25.012% 、統一(00220.HK) +0.070 (+0.875%) 沽空 $2.52百萬; 比率 24.249% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.050 (-0.836%) 沽空 $61.67萬; 比率 22.031% 、恆安(01044.HK) -0.020 (-0.072%) 沽空 $9.40百萬; 比率 76.968% 、三一國際(00631.HK) +0.050 (+0.426%) 沽空 $1.39千萬; 比率 41.210% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.040 (+1.770%) 沽空 $56.57萬; 比率 3.931% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -8.090 (-3.672%) 、北方華創(002371.SZ) -13.560 (-3.010%) 、匯川技術(300124.SZ) -2.000 (-2.932%) 、伊利集團(600887.SH) +0.120 (+0.456%) 、國電南瑞(600406.SH) -0.340 (-1.287%) 及中微半導體(688012.SH) -16.600 (-5.294%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《業績》長飛光纖光纜(06869.HK)全年純利8.14億人民幣增20.4% 末期息29.5分5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -8.800 (-1.772%) 沽空 $5.58億; 比率 24.550% 、洛鉬(03993.HK) -0.420 (-2.407%) 沽空 $1.96億; 比率 25.583% 、藥明康德(02359.HK) +0.300 (+0.242%) 沽空 $9.19千萬; 比率 50.390% 、中國宏橋(01378.HK) +0.520 (+1.430%) 沽空 $3.12億; 比率 46.862% 、泡泡瑪特(09992.HK) -3.200 (-2.202%) 沽空 $2.64億; 比率 22.814% 、翰森製藥(03692.HK) +1.480 (+3.955%) 沽空 $1.31億; 比率 69.496% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.050 (-0.082%) 沽空 $2.45千萬; 比率 54.979% 、吉利汽車(00175.HK) +1.160 (+5.278%) 沽空 $3.52億; 比率 25.445% 、中生製藥(01177.HK) -0.030 (-0.472%) 沽空 $8.22千萬; 比率 43.667% 、老鋪黃金(06181.HK) -13.500 (-2.075%) 沽空 $1.06億; 比率 48.540% 、藥明合聯(02268.HK) -0.900 (-1.459%) 沽空 $1.33千萬; 比率 13.789% 、舜宇光學(02382.HK) +2.750 (+4.829%) 沽空 $1.59億; 比率 25.512% 、康師傅(00322.HK) +0.160 (+1.216%) 沽空 $1.84千萬; 比率 107.382% 及美圖(01357.HK) -0.080 (-1.814%) 沽空 $1.66千萬; 比率 41.433% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)