5月17日｜招商策略發佈研報《從財報看行業週期階段與供需格局變化——A股2025年報及2026年一季報業績深度分析之二》。研報指出基於財務指標的三梯隊推薦：1)景氣高增領域，如化學纖維、半導體、貴金屬、風電設備、地面兵裝等；2)供需格局有所改善，如裝修建材、化學制藥、造紙、自動化設備、電池、化學原料等；3)現金流較為穩健的方向，如調味品、航空機場、航運港口、工業金屬、煤炭、貴金屬等。