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《大行》大摩：中资金融股今年首选平安(02318.HK)、民行(01988.HK)及中金(03908.HK)等
2026-01-12 12:25:03 摩根士丹利发表中资金融行业今年展望报告，预期中国金融板块在2025年触底後，将重新进入正向发展循环，特徵包括：新贷款与金融资产收益率逐步回升，高风险金融资产有序消化，信用成本保持稳定，以及资本市场活跃。 该行们认为2026年将是稳健的一年，对中国金融股有多项利好因素：(1)名义GDP增速将较2025年持平或略高、(2)政策支持持续由「信贷」转向「财政」，有助於降低长期信用风险、(3)现有金融风险持续消化，新风险形成减少、(4)政策对贷款增长与定价的干预减少，体现在M2与社融增速目标淡化、(5)政策波动性下降。上述因素将为金融机构营造有利环境，降低风险溢价，并支持金融股估值持续回升。 大摩估计内地新金融资产收益率有望在2026年下半年回升，驱动因素包括：贷款供给收紧、重新聚焦风险定价、以及通缩压力缓解。该行预期内地银行业净息差在上半年触底，复苏将受益於存款再定价延後、保险公司则将受惠於投资利差改善、家庭金融资产持续快速增长，加上资本市场活跃，将支持银行手续费收入增长，以及保险公司中高双位数的保费增长。结合稳定的信用成本，该行估计内地银行盈利有望回升，保险公司盈利则保持健康增长。 大摩表示持续看好中国金融股，其中保险板块为首选，看好中国平安(02318.HK)：凭藉家庭资产结构性增长与产品创新，仍为该行的首选。内银股方面：宁波银行(002142.SZ)因收入与盈利增长突出而脱颖而出；民生银行(01988.HK)则具备转型潜力。券商股方面：该行指中金公司(03908.HK)与富途(FUTU.US)为首选。 除了首选股外，大摩认为中资金融股今年「稳定表现者」(Steady performers)，内银股包括建行(00939.HK)及中行(03988.HK)(盈利增长稳定及股息回报6厘)、内险看好中国财险(02328.HK)及人保(01339.HK)。(wl/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |