<汇港通讯> 第一太平戴维斯最新发表的2026年5月《香港零售租赁市场报告》指出，香港零售租赁市场在2026年第一季正在好转，惟复苏走势呈现明显的「选择性」特徵 。核心黄金地段的租赁表现稳健，核心街铺租金按季上升2.7%，反观主要购物中心仅出现0.4%的轻微增长。市场目前由两股力量驱动：银行证券业的大型扩充及内地消费品牌的持续进驻，为核心商区注入动力。
然而，民生商场及非核心区零售商铺则持续面临港人北上消费、网购比重增加及传统餐饮需求疲弱的多重压力。展望後市，预计全年核心街铺租金将上升约5%，但非核心零售物业则可能面临最多5%的跌幅。
核心地段与本地商场表现两极化：核心街铺租金在首季全面回稳，其中尖沙咀及旺角表现最为突出，分别录得3.2%及3%的按季升幅 。相比之下，各区购物中心平均租金按季只微增0.4%，反映商场受大众化消费疲弱影响较深。虽然租户情绪趋於稳定，但这种分化格局主要源於零售商扩张更注重於曝光率高的选址、客群及营运效率高的零售点。
新兴租户组合重塑租赁需求：银行及证券商正积极扩大其零售版图，例如汇丰财富管理租用铜锣湾京华中心逾 5 万平方呎楼面，以及渣打银行在中环扩充 9400平方呎地铺。同时，内地品牌如海澜之家及中式香氛品牌「观夏」相继於核心商区开设首间或旗舰门店，成为支撑租金的主要动力 。
本地消费模式转变带来的结构性挑战：2025年港人出境人次按年增长12.3%，2026 年首季出境趋势持续高企，对本地餐饮及日常零售造成冲击。同时，2025年网上零售额按年大增12.8%，进一步流走实体店的消费支出。受此影响，部分传统中式餐饮老字号如太古城中心的「翰腾阁」已於年初结业，凸显同质化程度高的业态面临转型压力 。
体验式零售与「活动经济」兴起：实体店功能正超越单纯销售，转向品牌体验与客户互动。营运商积极利用流行文化趋势，例如 Live Nation 於红磡建立 TIDES 音乐场所，以及 Fever的烛光音乐会系列，成功将社交媒体流量转化为实际客流 。这种「体验导向型」的租赁成交正成为业主及租户把握商机的新模式。
第一太平戴维斯香港研究及顾问谘询部董事汤卓轩认为：「目前香港零售市场的复苏步伐并不均衡，核心街道受惠於金融业及内地品牌的新增需求而逐步回稳，但民生商场却正承受著北上消费及网购兴起的沉重压力。展望 2026 年下半年，这种分化格局将主导市场走势，非目的性的零售项目或较弱的本地商场租金或将继续面临下行压力 。」
第一太平戴维斯香港商铺部资深董事陈泽鸣亦指出：「我们观察到零售策略正随著消费者行为转变而演进，实体店已成为品牌推广与长期客户忠诚度建立的核心场所。近期大型活动经济的蓬勃发展，带动了更多体验式业态进驻，这对於能结合社交媒体内容及新颖活动概念的商户而言，无疑是提升商业价值的关键机遇。」
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(SY)
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