<汇港通讯>      大和发报告指,下调汽车之家(02518)目标价8%,从56.5港元降至52港元,重申「跑赢大市」评级。
大和下调对汽车之家2025-2027财年每股盈利预测7-11%,这考虑到由於媒体服务以及线索服务收入疲软所导致的收入疲软,而进一步导致毛利率差於预期。
汽车之家将在11月6日发布2025年第三季度业绩,预计季度业绩疲弱,线索服务收入继续下降。盈利能力依旧处於压力之下,管理层在海尔整合後优先投资新兴业务。
大和预计,该公司在管理层变更之後,重新转向增长和创新的轨道。尽管短期盈利有压力,预计该公司要维持稳定的派息比率。大和预计该公司新的投资会影响其短期现金流,预计2025和2026年派息将最终受到现金储备支撑。
预计该公司第三季线索服务收入为17.5亿元人民币,同比减1%。由於媒体服务以及线索服务收入疲弱,毛利率从第二季的71%下降至67%。
(JJ)
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