瑞银首席股票策略师Andrew Garthwaite调低对美股看法,将美国股票於全面投资的全球组合中评级由超配下调至「基准」,指支撑美股多年跑赢的因素正逐步减弱,包括美元走弱、估值偏高及华府政策不明朗。
Garthwaite指出,美元风险为核心忧虑。瑞银预期欧元於首季末升至1.22美元,并认为美元存在「非对称结构性下行风险」。历史数据显示,当美元贸易加权指数下跌10%,未对冲情况下美股平均跑输约4%。
今年海外市场明显跑赢,美国以外的MSCI 全球除美国指数升约8%,相较标普500表现持平。日经225一年内升17%,泛欧Stoxx Europe 600亦升7%,反映资金明显由美股轮动至海外市场。
(me/t)
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