中金发表报告，上调上美股份(02145.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.22百万; 比率 4.858% 目标价5%至111港元，维持「跑赢行业」评级，基於新品牌起量提振中长期空间。
该行指，公司主品牌韩束品类拓展顺利，持续拓宽人群覆盖；年中以来多个小品牌模式快速起量，多品牌集团逻辑逐步兑现；长期而言，人才及组织架构为构建平台型化妆品集团提供底层支撑。
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其中韩束凭借多年自有供应链及线上营运能力，於大众价格带以质价比取胜，品牌可及空间广阔，多品类拓展顺利，多品牌集团逻辑在下半年逐步兑现，包括「一页」在7至8月线上毛交易总额延续翻倍增长；「安敏优」及「极方」8月抖音毛交易总额各提升至约2,000万元人民币；「聚光白」合作抖音网红及上海九院，8月抖音毛交易总额超5,000万元人民币且实现盈利；「Nan Beauty」及「面包超人」产品亦於本月开售。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-17 16:25。)
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