招商证券国际研究报告指出，中国医药、医疗行业在今年上半年，整体收入按年降3.8%，归母净利润按年降12.8%；扣非净利润按年降14.5%。该行以港股和A股上市的129家医疗器械公司为样本，经过分析发现上半年一半以上(约53%)的公司收入实现按年增长，增速超20%占比16%，增速处於0%至20%区间占比37%。净利润增长或扭亏公司与收入端类似，认为经历过疫情及国内集采双重政策扰动之後，整体器械行业收入及利润水平有望触底反弹。
招商证券国际预计，今年下半年至2026年，中国医疗器械行业将步入一个新的发展阶段。在内部政策环境边际改善，及外部市场开拓的双重引擎驱动下，板块整体复苏态势明确。国家层面推动的医疗卫生领域设备更新改造行动，叠加专项债资金支持，将直接提振医疗设备的采购需求，尤其利好国产中高端设备厂商。
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该行续指，中国医疗器械的全球竞争力从「成本优势」迈向「技术优势+性价比优势」的结合。在化学发光、内镜、电生理等领域，国产产品性能比肩进口，但更具成本效益。企业海外拓展从「贸易输出」升级为「渠道深耕+本地化营运」，在欧美等高阶市场和非美新兴市场同时取得突破，海外收入占比持续提升， 增强了抗周期能力。(hc/w)
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